¿Todo cambia para seguir igual? - Carta Estrategia en Singular
Se prodigan en estas semanas las declaraciones del inicio de un nuevo ciclo o de un gran punto de inflexión ahora que la Reserva Federal se une a los recortes de tipos de otros bancos centrales, además con un primer paso de 50 p.b. Sin embargo, estando ya más que descontado y no suponiendo más que una vuelta gradual a una política monetaria menos restrictiva, creemos que no va a tener un gran impacto sobre el curso de la economía ni de los mercados financieros. Así que acometemos algunos ajustes en nuestra estrategia, pero mantenemos una posición de cierta prudencia teniendo en cuenta que la senda de moderación de la inflación aún tendrá sus altibajos, y a la espera de lo que puedan deparar las elecciones en EEUU.
Buscando algo de sombra para el verano | Estrategia en Singular
Buscando algo de sombra para el verano, Carta de Estrategia en Singular de Roberto Scholtes, Jefe de Estrategia en Singular Bank.
Muchos inversores llevan meses en liquidez anticipando una corrección bursátil que no llega a pesar de la profusión de factores de riesgo. Nosotros, por fortuna o por acierto, hemos mantenido hasta ahora una posición neutral en la renta variable apoyada en la previsión del descenso de las curvas de tipos y a la vista de la evolución positiva de los resultados empresariales, impulsados por el despliegue de la Inteligencia Artificial.
Pero en el Comité de Inversiones de Singular Bank de esta semana hemos decidido adoptar una posición tácticamente más prudente, que se traduce en una infraponderación moderada implementada en las acciones europeas, ya que no creemos que vayan a poder recuperar a corto plazo el terreno perdido frente a otros mercados desde que se convocaron las elecciones legislativas en Francia. Además, continuamos con una estrategia prudente en la renta fija, concentrada en vencimientos intermedios en los segmentos de más calidad: deuda pública, agencias gubernamentales, crédito con grado de inversión y préstamos bancarios con colateral.
desplome inminente de las bolsas, pero sí identificamos varios factores que podrían desencadenar un proceso de corrección, o al menos de consolidación. Y en definitiva, la estrategia de inversión consiste en sesgarse hacia los activos con una expectativa de mejor rentabilidad-riesgo, tratando de sortear los escenarios más negativos. En este sentido, consideramos que los mercados subestiman las incertidumbres geopolíticas -a menos de cuatro meses de las elecciones en EEUU-, con una sustancial actividad especulativa en las tecnológicas, y cuando contamos con los atractivos rendimientos de la renta fija a corto-medio plazo.
Encuentro digital con José Ramón Boluda en Expansión
Expansión – Encuentro digital con Jose Ramón Boluda: “¿Qué oportunidades de valor ve en el mercado actual?”
Entrevista Luciano Díez Canedo en Estrategias de Inversión
Luciano Díez Canedo presidente de Singular AM y gestor del SWM España Gestión Activa de Singular Bank
Escenarios para todos los gustos - Estrategia en Singular
Escenarios para todos los gustos, carta de Estrategia en Singular, realizada por Roberto Scholtes, Jefe de Estrategia en Singular Bank.
Los acontecimientos de los últimos meses admiten lecturas muy diversas, cada una con sus argumentos de peso. Es tentador dibujar un escenario positivo que justificaría una estrategia de inversión agresiva tanto en el crédito como en la renta variable. A la vez, es evidente que se ciernen sobre nosotros muchas amenazas que invitan a refugiarse en una renta fija que por fin promete retornos atractivos sin tantos sobresaltos.
Por un lado, el tortuoso descenso de la inflación mantiene viva la expectativa de sustanciales rebajas de los tipos de interés. La recuperación del crecimiento económico en Europa y China contrarresta la previsible desaceleración de EEUU y, junto a la relajación de las condiciones de financiación, auguran una prolongación del ciclo. Además, los vertiginosos progresos en la Inteligencia Artificial (IA) disparan los beneficios de las megatech y llevan a muchos a augurar una era de mayor productividad y crecimiento. Pero por otro, se está lejos de dar por ganada la batalla contra la inflación y los tipos podrían tardar en bajar. Y lo más importante, proliferan los riesgos geopolíticos. A menos de cinco meses de las elecciones en EEUU, son factibles varios escenarios que harían descarrilar el ciclo y la tendencia alcista en las bolsas.
Con este panorama tan volátil, incierto, complejo y ambiguo, optamos por una postura intermedia y relativamente cauta, sin asumir riesgos excesivos en las bolsas y los bonos. Estamos preparados para dar los giros necesarios conforme se despejen -para bien o para mal- las numerosas incógnitas. Y como las distintas partes del mercado no descuentan el mismo escenario, continuamos realizando ajustes en nuestra estrategia. Este mes buscamos ganar exposición a la prolongación del ciclo y a la relocalización industrial subiendo a neutral los sesgos a las compañías pequeñas y medianas y a las bolsas de Asia Emergente.
