Singular Asset Management lanza Global Private Equity Infrastructure I FCR, su nuevo fondo de inversión en infraestructuras
- Nace con el objetivo de ofrecer a sus clientes la oportunidad de invertir de una manera diversificada en uno de los sectores que se verá más favorecido por actual y futuro entorno geopolítico, económico y financiero
- El fondo está diseñado para invertir en infraestructuras mediante una selección de fondos primarios y secundarios en los segmentos de grandes y medianas empresas, con un objetivo de rentabilidad anual neta del 13%
- Ofrece acceso a fondos de infraestructuras de las mejores gestoras internacionales con foco en fondos que capturen la necesidad de transformación de las infraestructuras, con un programa de inversión altamente diversificado por geografías, estrategias y sectores
- Invertirá en cinco sectores estratégicos dentro del ámbito de infraestructuras: energía, suministros (agua, luz, electricidad, gas), tecnologías de la información y comunicación, transporte e infraestructuras sociales
Madrid, 4 de marzo de 2025 – Singular Asset Management ha anunciado el lanzamiento del fondo de capital riesgo Global Private Equity Infrastructure I FCR, con un objetivo de volumen de 50 millones de euros, consolidando su posición como un actor clave en la gestión de activos alternativos. Este vehículo busca ofrecer una combinación óptima de diversificación y rentabilidad, superando los retornos medios del sector y proporcionando estabilidad a largo plazo para los inversores.
La construcción del programa de inversión será muy parecida a la realizada para el fondo de capital riesgo Global Buyouts 2022 FCR, gestionado también por Singular Asset Management y que desde su cierre en diciembre de 2023 registra ya un múltiplo sobre el capital invertido (MOIC) de 1,56x (a fecha 30/09/2024).
El programa de inversión está diseñado para invertir en infraestructuras a través de una selección de 5 – 6 fondos primarios y secundarios de las mejores y más exclusivas gestoras de infraestructuras del mundo de fondos. Así mismo, está diseñado para minimizar la denominada «curva J”, esto es, para reducir el impacto inicial de la inversión y acelerar la generación de retornos, evitando una caída prolongada de valoración en los primeros años y aumentar la rentabilidad anual neta esperada.
Así mismo, invertirá en el segmento de grandes y medianas empresas, al tiempo que aprovechará oportunidades en co-inversión y mercados secundarios. La estrategia de inversión con foco en fondos que capturen la necesidad de transformación de las infraestructuras, permitirá capturar el crecimiento y la evolución del sector, maximizando el potencial de retorno con un objetivo de rentabilidad anual neta del 13 % y un múltiplo sobre el capital invertido (MOIC) de 1,8x, lo que implica que, por cada euro invertido, se espera generar un retorno total neto de 1,8 euros.
Singular Asset Management, que contará con Yielco Investments AG como asesor de inversiones, invertirá en cinco sectores estratégicos dentro del ámbito de infraestructuras: energía, suministros (agua, luz, electricidad, gas), tecnologías de la información y comunicación, transporte e infraestructuras sociales.
El fondo ofrece exposición a las cinco mega tendencias globales claves que marcarán el futuro de la inversión a largo plazo en torno a las 5Ds de Singular Bank: la Descarbonización, mediante energías limpias y soluciones contra el cambio climático; la Digitalización, impulsando la automatización y la transformación tecnológica; la Demografía, centrada en el envejecimiento de la población y las nuevas dinámicas sociales; la Desglobalización, adaptándose a la reconfiguración de las cadenas de suministro; y la Desconfiguración del orden internacional , identificando oportunidades en seguridad y geoestrategia.
Las infraestructuras han demostrado ser una clase de activo esencial para los inversores que buscan retornos atractivos y estables a largo plazo. Su capacidad para generar beneficios previsibles, proteger frente a la volatilidad de los mercados de renta variable y mantener una gran estabilidad del valor, incluso en ciclos económicos adversos, las convierte en una opción de inversión sólida. Además, la baja correlación con otras clases de activos y la protección frente a la inflación, a través de flujos de tesorería con cobertura o regulación contractual, refuerzan su papel dentro de carteras diversificadas.
Victoria Diez, Responsable de Producto Private Equity de Singular Asset Management, destacó: «Con el lanzamiento de este fondo, reforzamos nuestro compromiso con la inversión en infraestructuras como una clase de activo estratégico que ofrece estabilidad, diversificación y rentabilidad a largo plazo. Apostamos por sectores clave y megatendencias globales que no solo generan valor financiero, sino que también impulsan un impacto positivo y sostenible en la economía y la sociedad».
Este nuevo fondo supone un paso más en la estrategia de Singular Asset Management, reforzando su compromiso con la creación sostenible de valor a largo plazo. La gestora busca, no solo ofrecer retornos financieros sólidos, sino también impulsar proyectos con un impacto positivo y en el desarrollo económico, de los clientes, empleados y accionistas.
De este modo, Singular Asset Management continúa consolidando su posición como referente en la inversión alternativa, apostando por sectores clave y megatendencias que definirán el futuro de la economía global, ofreciendo a sus clientes un valor diferencial en su oferta de inversión en mercados ilíquidos.
Sobre Singular Bank
Singular Bank es un banco español, sólido y experimentado, que busca ayudar a sus clientes a definir y alcanzar sus objetivos vitales a través de sus finanzas, ofreciendo a cada uno de ellos herramientas y soluciones adecuadas a sus necesidades y expectativas, a través de distintos modelos de servicio, libre de conflictos de interés y con una amplia variedad de productos y servicios.
Está conformado por un equipo de más de 400 profesionales, 17 oficinas (repartidas entre Madrid, Barcelona, Bilbao, La Coruña, Valencia, Málaga, Zaragoza, Murcia, Sevilla, León y Las Palmas) y más de 180 banqueros y agentes financieros que gestionan 14.697 millones de Euros de patrimonio de clientes.
Adicionalmente cuenta con el apoyo de un grupo inversor líder a nivel mundial, Warburg Pincus, con un patrimonio gestionado de más de 120.000 millones de dólares y más de 55 años de experiencia Se centra exclusivamente en la inversión en crecimiento y tiene una reconocida experiencia en inversiones en Europa.
Carta Estrategia Singular: Cambios de fase
Con las notables excepciones de las bolsas europeas y chinas, los mercados financieros han registrado movimientos relativamente escasos en el primer mes del nuevo mandato de Donald Trump, quizás abrumados por la batería de anuncios aún sin concreción.
Pero debajo de la superficie de los índices generales de acciones y bonos, se están produciendo algunos cambios muy relevantes en las dinámicas geopolíticas y tecnológicas con grandes implicaciones potenciales, y que debemos incorporar a la estrategia de inversión.
Además de todos los eventos sobre los que nos informa puntual y detalladamente nuestro equipo macro, en unos días asistiremos al cambio de fase en la política alemana, con el foco puesto en si son posibles una coalición de gobierno de dos partidos y una reforma constitucional que otorgue mayor margen fiscal.
Pero quizás el de más calado es el que se estaría gestando en la disrupción de la Inteligencia Artificial (IA), que podría conducir a un ecosistema menos dependiente de los gigantes estadounidenses. Esto facilitará que muchos otros sectores y países se aprovechen de las mejoras de eficiencia y de productividad, pero a la vez cuestiona la premisa que habíamos dado por sentada de la “excepcionalidad” de EEUU en cuanto al crecimiento de su economía y de los beneficios, lo que creemos que acabará presionando sus valoraciones.
Con una renta fija que aún ofrece atractivos retornos esperados, numerosas incertidumbres geopolíticas sin resolver y un potencial acotado de la renta variable, mantenemos una estrategia algo prudente en la que este mes reducimos algo la exposición a la tecnología de EEUU para reforzar la de Asia-Pacífico y comenzamos a evaluar los impactos de un eventual alto al fuego en Ucrania.
Carta Estrategia Singular: Paciencia antes de aprovechar la ocasión
Paciencia antes de aprovechar la ocasión
Construir una estrategia de inversión es un complicado ejercicio en el que hay que evaluar bien no solo los niveles sino los momentos adecuados para añadir o quitar posiciones, además de comparar qué ofrecen unos activos respecto al resto en rentabilidad, riesgo y diversificación. Justo en estas semanas nos enfrentamos a uno de esos dilemas, viendo los niveles tan atractivos a largo plazo para alargar duración en renta fija o para volver a cubrir parte de la exposición al USD en la renta variable. Pero hemos optado por tener algo de paciencia hasta tener más claridad sobre la senda que seguirán las políticas monetaria y fiscal en EEUU.
Tampoco hemos cambiado nuestra ligera infraponderación de las acciones, ya que consideramos más atractiva la rentabilidad-riesgo de los bonos que de las acciones estadounidenses, un desequilibrio que se ha acentuado con la reciente subida de las curvas, y en puertas de una nueva etapa política en ese país que complicará aún más el entorno geoeconómico y que sin duda repercutirá en los mercados. Pero en un periodo de mejora de los resultados empresariales y de rebajas de tipos (que prevemos que la Fed retome hacia el verano), la tendencia alcista debería de reanudarse tras esta fase de consolidación, y contemplaríamos una corrección más profunda como una oportunidad para añadir posiciones.
Carta Estrategia Singular: Los dilemas de la excepcionalidad de EEUU
Los mercados han abrazado con entusiasmo el concepto de “excepcionalidad” de EEUU en cuanto a su mayor dinamismo económico, regulación más propicia para las empresas, liderazgo en la revolución tecnológica y fuerte crecimiento de los beneficios, reforzado tras la contundente victoria republicana en noviembre.
Esto se refleja allí en unos múltiplos bursátiles elevados, en unos diferenciales crediticios en mínimos y en un USD muy sobrevalorado, que contrasta con la cautela imperante en gran parte del resto del mundo, con unas economías más débiles y frágiles y el temor a una guerra comercial, que a cambio supone unas valoraciones mucho menos exigentes.
El gran dilema de cara a 2025 es si añadir posiciones asumiendo que continuarán las dinámicas de los dos últimos años, o bien seguir esperando a que se inicie un proceso de reequilibrio de las expectativas y de las cotizaciones en el que las rentabilidades de acciones y bonos sean más parejas, las tecnológicas ya no lideren tan claramente las ganancias y el USD se debilite, lo que permitiría que los activos de Europa y Asia se comporten al menos tan bien como los estadounidenses.
Lo que nos decanta por el segundo escenario es la previsión de que la Fed tendrá que seguir aplicando una política restrictiva para contener las presiones inflacionistas, que debería de acabar presionando a la baja los múltiplos bursátiles y contrarrestando parte de robusto crecimiento de los beneficios. Pudiendo todavía obtener buenos retornos en la renta fija de calidad (donde reforzamos la exposición al crédito con grado de inversión y al high yield a corto plazo en EUR), mantenemos una moderada infraponderación de la renta variable y un sesgo sectorial algo defensivo y centrado en los negocios de crecimiento estructural.
Carta de Estrategia en Singular: A la espera de la resaca tras la marea
Sin rodeos: nos ha sorprendido la acogida tan favorable de los mercados a la contundente victoria republicana en EEUU. Por un lado, parece asumirse que la gran mayoría de las propuestas fiscales podrán llevarse a cabo, sin tener en cuenta la precaria posición presupuestaria de partida. Por otro, se cotizan sobre todo los efectos positivos sobre la actividad económica y empresarial de las nuevas políticas, obviándose los impactos negativos que unos aranceles generalizados tendrían sobre la inflación y la demanda.
Y aunque sí que se descuenta que la Fed se verá obligada a parar sus recortes de tipos aún en niveles restrictivos, y ha aumentado en 50 p.b. la prima exigida a los bonos a largo plazo por el riesgo de deriva fiscal, las valoraciones bursátiles en ese país han seguido escalando, ignorando la presión a la baja que normalmente ejerce la mayor tasa de descuento.
Nos esperan unos meses de incertidumbres, rumores y anuncios, en los que será difícil discernir entre lo que puedan ser posturas negociadoras maximalistas y qué medidas serán realmente implementadas. Y en los que importarán además su magnitud y la secuencia que sigan, la reacción de los otros gobiernos y de los agentes económicos, en especial de la Fed, que reverberarán en todos los activos financieros.
Cuando la niebla no deja ver el horizonte | Estrategia en Singular
Nos encontramos en una de esas encrucijadas en las que confluyen varios factores de riesgo inminentes que podrían alterar significativamente las perspectivas económicas y zarandear los mercados financieros, pero que bien podrían acabar disipándose y despejar un horizonte relativamente constructivo a medio plazo. Esto presenta grandes dilemas a la hora de construir la estrategia, cuando además son tan diversos los horizontes de inversión y la tolerancia a las pérdidas coyunturales. Las razones que al final nos decantan por mantener cierta prudencia son que vuelven a mejorar los retornos esperados en la renta fija estadounidense, y que seguimos viendo mucha complacencia en las cotizaciones bursátiles y crediticias.
De entre las muchas amenazas que se ciernen sobre nosotros, el conflicto entre Israel e Irán y sus aliados tiene una baja probabilidad de provocar una nueva crisis energética que reavivaría las presiones inflacionistas y frenaría la relajación de las políticas monetarias. Las elecciones en EEUU sí podrían tener implicaciones más generalizadas y persistentes, aunque la considerable probabilidad de un Congreso dividido parece reducir el riesgo de los escenarios más dañinos. Algo que nos preocupa, y que parecen desdeñar los mercados, es que los resultados estén tan apretados que tarden días o semanas en conocerse con certeza, lo que sin duda podría causar volatilidad y mayor aversión al riesgo en los mercados.
En estas condiciones, continuamos con una moderada infraponderación de la renta variable, donde no vemos mucha continuidad al rebote en las bolsas chinas y en la que recientemente añadimos posiciones en infraestructuras y compañías pequeñas y medianas. En renta fija, el repunte de las curvas ofrece otra oportunidad a los inversores que aún tengan una duración baja en su renta fija para alargarla en EEUU.
¿Todo cambia para seguir igual? - Carta Estrategia en Singular
Se prodigan en estas semanas las declaraciones del inicio de un nuevo ciclo o de un gran punto de inflexión ahora que la Reserva Federal se une a los recortes de tipos de otros bancos centrales, además con un primer paso de 50 p.b. Sin embargo, estando ya más que descontado y no suponiendo más que una vuelta gradual a una política monetaria menos restrictiva, creemos que no va a tener un gran impacto sobre el curso de la economía ni de los mercados financieros. Así que acometemos algunos ajustes en nuestra estrategia, pero mantenemos una posición de cierta prudencia teniendo en cuenta que la senda de moderación de la inflación aún tendrá sus altibajos, y a la espera de lo que puedan deparar las elecciones en EEUU.
